有時候，和投資人溝通，發現一個問題。

常有投資人會說：我知道，EB-5是風險投資，也做好了承擔投資損失的風險。

這種心理准備是值得稱贊的，畢竟誰也無法真正承諾投資款的安全返回，做最壞的准備，盡實現最好結果的努力，是辦EB-5的最佳狀態。

不過，這種認識，是錯誤的。

EB-5投資不是風險投資，更不能因為EB-5法案要求EB-5投資必須“置于風險中(at risk)”，就把所有風險一股腦地推給法案的強制要求。

今天，EB5Sir就來談談，EB-5法案對于EB-5投資風險的強制性要求。除此之外的，都不是EB-5投資人理所應當承擔的。

首先，法案和移民局要求：

1. EB-5法案要求：EB-5投資必須“at risk” - “置于風險之中”。

2. 移民局進一步解釋：EB-5投資，要滿足at risk的條件，則必須“there must be a risk of loss and a chance for gain.”，- “有投資虧損的風險，也有盈利的機會”。

其次，我們來看不符合EB-5法律要求的案例，雖然這不是今天討論的重點。

3. 沒有盈利機會的案例

進一步解釋之前，先講一個比較搞笑的案例。 N年前，紐約有個酒店項目，項目被拒。原因在于項目文件中利潤分配，先要扣除N多費用，移民局一看不對呀，扣除掉這些費用之後，投資人根本沒機會獲得任何投資收益(注：綠卡不是移民局認為的投資收益)，那不行呀。就把項目給拒了。

當然，這類狀況很少見，EB5Sir只聽說過一起。

4. 沒有投資損失的風險

在實踐中，最多的還是，給了EB-5投資人不應該有的還款承諾，使得EB-5投資沒有可能虧損的風險，術語叫做“Redemption” - “贖回”問題。

最典型的一種，就是直接給投資人還款承諾，譬如：買房移民、還不了錢給房子、私下簽房產協議等等(熱點分析 | 買房可以移民美國嗎？)，以前很多這種華人項目如此，典型如當年的美國之路(SEC狂掃EB-5，2個月第3單 | 特大新聞)，現在新法下還有這樣的項目，而且還不是一個兩個。

這種是違法的，如果是私下協議，等于你合夥和區域中心欺騙移民局，簽證欺詐，當年CIIF案子就抓出來好些這類投資人(涉嫌欺詐，FBI搜查一加州區域中心｜EB-5重磅)。如果是公開的，交給移民局的，這類協議，會導致你的EB-5投資被認定為沒有“at risk”，你被承諾了多少保本的投資，就有多少不能算做EB-5合格投資。

好了，除了上述討論的案例，區域中心直接給投資人還款承諾或擔保，這些移民局所認為的Redemption之外，一旦EB-5投資從區域中心所成立的NCE(EB-5基金公司，新商業企業)放款給JCE(項目公司，就業創造企業)之後，EB-5投資就進入了風險狀態。

這就是，EB-5法案所要求的“at risk”，“置于風險之中”的投資。

所以，滿足“at risk”條件其實很簡單，只要EB-5資金正常進項目，不管是貸款進還是股權進，都是“at risk”了。只要，區域中心沒有給你不應該有的擔保或承諾。

除此之外的風險，都不是EB-5投資人必須要承擔的。

那些把所有風險，欺詐風險、不當經營風險，都一股腦丟給“at risk”的法律要求EB-5投資人所必須承擔的風險，是偷換概念，誤導投資人。

還有些項目，真的是在做風險投資，前無古人的項目，沒有真正商業運作案例的項目，這也不是EB-5投資必須要去做的。

在EB5Sir個人的概念裏：

EB-5投資，既然沒有什么回報，那就盡量去那種低風險的投資類型，低回報低風險，不是很正常嗎？誰說我拿了綠卡做回報，就不應該追求低風險的投資，就得放棄投資。

好好翻翻，項目文件裏的EB-5貸款利率，雖然不絕對，但是大體與風險等級相當。既然你只能拿0.25~0.5%的回報，為何要進百分之十好幾的高收益項目呢？

風險與收益想對等，對EB-5投資人也應該如此。

文章來源：美國EB5一點通